具身机器人的“牌桌”，越来越难上了

2026年2月，尽管有春节假期，但并未冷却具身机器人赛道的资本热度。

据盖世汽车梳理，在具身机器人及相关核心零部件赛道，2月依然披露了超过25笔融资，延续了2025年下半年以来的密集态势。

不仅如此，与此前资本在具身智能赛道广撒网，并且多聚焦早期项目不同，2月该赛道融资呈现鲜明的“头部集聚”与“技术深耕”特征，单笔金额显著抬升。

这种结构性变化，揭示出一个清晰的信号：资本的目光正从追逐“具身”这一概念本身，转向对核心技术壁垒、真实落地能力和商业化路径清晰度的深度考量。换句话说，在具身智能赛道，靠PPT讲故事的时代正在落幕，能拿出产品、订单和量产能力的企业，正在成为资金追逐的稀缺标的。

与此同时，这个春节，机器人也扎堆从幕后走到聚光灯下。从各大地方卫视到央视春晚，再到智元、京东举办的专属机器人晚会，机器人不再是点缀性的背景道具，而是真正撑起了舞台的主角阵容。

这两条看似平行的线索——资本的理性流向与大众的感性认知——实则指向同一个判断：具身智能正加速从技术探索的“创新期”，迈入验证价值、争夺心智的“产业化深化期”。资本在用真金白银为“确定性”投票，春晚则在用亿万观众的目光为“可感知”背书。

一个月，跑出四家百亿“独角兽”

据盖世汽车统计，2月份披露的26笔融资事件中，已知有20笔规模在亿元以上，其中6笔达到10亿级，分别来自逐际动力、灵心巧手、星海图、智平方、千寻智能和安徽神玑。

具体来看，2月最大一笔融资来自安徽神玑，规模高达22亿元。作为蔚来旗下的芯片子公司，安徽神玑前期虽然主要聚焦车规级芯片，其同时也在积极拓展具身机器人、Agent推理等新兴业务，为AGI时代的各类客户提供完整的芯片和智能硬件解决方案。

而在具身机器人垂直赛道，千寻智能以近20亿元领跑，其后依次为灵心巧手和逐际动力，在最新一轮融资中分别“进账”约15亿元和2亿美元，星海图和智平方则分别斩获了10亿元左右融资。

再加上1月刚完成10亿元A++轮、2月再获数亿元追加的自变量，可以看出，在刚刚过去的2月份，少数明星项目占据了当月绝大部分融资额度，呈现出明显的“头部聚集效应”。

从融资轮次分布来看，B轮及以后的融资占比显著提升，已知至少有6起。这表明，经过前期的技术探索和市场验证，部分具身机器人企业已度过早期的概念验证阶段，进入了规模化研发和商业化落地的关键时期。

因为B轮是企业从“技术验证”迈向“规模化扩张”的关键节点，资本愿意在这个节点给出高额融资加持，意味着这些公司都已经跨越了从0到1的死亡谷，正迈入从1到100的规模化扩张期。

但与此同时，2月融资榜单上也出现了知有无界、天元兴、无界动力这样的早期项目。

这种两极分化的态势，表明具身机器人赛道正在变得既确定又充满变数——确定的是头部玩家正在逐渐浮出水面，而变数则在于终局仍未清晰，因为新选手依然在陆续进场。

特别值得关注的是，2月融资落定后，星海图、智平方、千寻智能、自变量四家企业估值相继突破百亿元。

要知道，百亿估值在科创领域一直是个重要的分水岭——跨过这条线，意味着企业从“值得关注的创业公司”进入了“具备行业头部潜力的准巨头”序列。而一个月内多家公司同时跨过这个门槛，只能说明一件事：具身智能领域的头部格局正在加速成型，该赛道正在从“群雄并起”走向“诸侯割据”。

当然，能走到这一步并不容易。

深入分析这几家公司的业务结构，会发现一个共性：本体公司都呈现出“软硬一体”的深度耦合特征。比如，千寻智能自研VLA模型并同步研发人形机器人Moz1，智平方围绕自研AlphaBrain大模型正向设计了AlphaBot系列机器人，自变量基于自研具身基础模型推出了“量子一号”“量子二号”，都是最直接的证明。

这意味着，当前具身智能领域的竞争逻辑正在发生根本性转变。

过去，靠单点突破就能获得生存空间;但在现阶段，真正能拿到巨额融资的公司，几乎都具备将智能算法与物理实体深度耦合的能力。它们在自己的硬件上跑通自己的模型，用真实世界的物理反馈迭代算法，再用更好的算法驱动更复杂的硬件。

这种正向循环，正在成为头部公司的核心壁垒。尤其当算法必须附着于物理实体才能创造价值，“软硬一体”就不再是选择题，而是生存题。

除了软硬一体，头部公司的竞争还从单纯的技术和产品层面，延伸到了产业生态绑定能力上，前述公司投资方名单中，产业资本身影格外密集，便是最直接的证明。

这也从另一个维度证明，具身智能赛道的“技术叙事”正在让位于“商业叙事”。因为产业资本入局，带来的不仅是资金，更是潜在的订单、场景和产业链资源，这对具身创企们而言，价值甚至不亚于融资本身。

换言之，百亿估值还扮演着赛道“筛选器”角色。跨过这道门槛的公司，在后续融资、人才吸引、客户获取等方面，有望进一步形成更强的马太效应。而那些还在早期挣扎、迟迟无法规模化的公司，可能会越来越难拿到资源——毕竟资本从来都是锦上添花，而非雪中送炭。

值得一提的是，据盖世汽车梳理，除了前述四家公司以及宇树、智元，近日银河通用、星动纪元和帕西尼在最新一轮融资中，也相继宣布估值突破百亿。至此，国内具身机器人赛道已有10家企业跻身“百亿俱乐部”。

当然另一方面，我们也应该看到，百亿估值终究是基于对未来预期的定价。

资本市场给了头部玩家们一个很高的起点，这同时也意味着对他们更高的期待。百亿估值买的只是一张门票，而不是一个座位——真正的比赛，其实才刚刚开始。

“2026年将是‘从实验室到工厂’的规模放量元年，头部公司需要快速兑现生产力价值。”盖世汽车研究院相关分析师指出。

从幕后到台前，真正的戏才开始

如果说融资数据是给业内人士看的“内行门道”，那么2026年春节期间的密集的机器人表演，则是一场面向亿万观众的“外行热闹”。

而且这一次，热闹得有些不同寻常。

央视春晚舞台上，宇树科技、魔法原子、银河通用、松延动力四家企业同台竞技，覆盖了从武术表演、歌舞伴舞到语言类节目、贺岁微电影的全场景。

这还不是全部，智元甚至推出了全球首个纯机器人晚会《机器人奇妙夜》，由两百余台机器人主导舞蹈、小品、魔术、武术、歌曲、走秀等12个节目，创下了全球首个机器人小品、首个机器人魔术、首个人机共舞华尔兹等多个“从零到一”的突破。

该晚会还设置了“仅限机器人入场”的观众席，极具象征意义地宣告机器人也可以拥有属于自己的文化盛会。

从“机器人演节目”到“机器人撑起一整台晚会”，这个质变背后，是技术能力的系统性跨越。

历经过去一年持续不断的演进与迭代，如今机器人不再只是执行预设的、高度重复的舞蹈动作，而是开始参与真正的戏剧互动，通过理解剧情节奏、配合演员台词，在不可预测的现场环境中稳定出演。

那么问题来了：为什么这些企业争相把自家机器人放到如此高压的舞台上接受检验?

核心原因在于时间窗口的争夺。

如果说，2025年是人形机器人密集亮相的年份，2026年则是企业需要向市场证明“我能量产、我能落地”的关键节点。

在这个高度内卷的赛道里，春晚舞台被视作一种“行业准入”的隐喻——能上去，意味着技术稳定性、资金实力以及政企关系均达到了第一梯队。这种投入的逻辑，本质上是在用一场高成本的“压力测试”，换取市场信任。

要知道，舞台上复杂的灯光、拥挤的无线环境、不可预测的现场干扰，某种程度上比工厂环境更具挑战性。如果机器人能在春晚舞台上完成复杂互动而不出纰漏，其在工业场景、商业场景中的可靠性也就有了背书。

换句话说，春晚的高压表演不仅是给观众看的，更是给投资者以及潜在买方看的。

春晚后，银河通用、松延动力、因时机器人等多家登台企业相继获得大额融资，便是最直接的证明。

与此同时，春晚效应带来的市场反馈也相当直接。数据显示，春晚开播两小时内，京东机器人相关搜索量环比增长超过 300%，客服咨询量增长 460%，订单增长 150%，包括“春晚同款”机器人在内的多款机器人，在上架几分钟内即被抢购一空。

这种从曝光到转化的高效率，是任何传统广告渠道都无法比拟的。

据悉，为了满足众多企业、消费者对机器人的维修需求，京东甚至形成了一套完善的售后维修、保养服务体系，覆盖具身机器人、AI机器人、四足机器人等前沿科技产品。其中，在北上广深等10个城市，京东均可上门维修，并为多种类型的机器人提供售后调试与日常保养服务。

从这个意义上说，春晚舞台俨然成为了具身智能融资竞赛之外的另一个“战场”——这里不直接交易股权，却在用亿万观众的目光为企业背书;这里不签署订单，却在用全民级的关注度完成市场教育，让更多普通公众对具身机器人的想象，从“遥远的未来”变成了“可感知的当下”。

这种感知的转变，意义也不亚于任何一笔融资。

因为任何一项技术要真正改变世界，都需要跨过两道门槛：一道是技术可行的门槛，另一道是社会接纳的门槛。前者靠研发投入，后者靠信任积累。而信任的积累，往往始于一次真实的接触、一场惊喜的互动、一个被打动的瞬间。

2026年春节的机器人表演，恰恰完成了这样的积累。

不过，春晚将具身机器人干活搬上舞台，固然标志着机器人正式从表演、科研迈入了量产和实际落地场景，成功让具身机器人再一次破圈，也有冷静的声音指出，后续真正决定行业走向的，其实并不在聚光灯下，而在商场、工厂、写字楼这些真实而琐碎的现场。

“当机器人开始承担实际工作，评价体系也随之改变。参数与动作不再是唯一标准，持续运行能力、部署效率与可核算的产出，开始成为核心指标。”相关行业分析师指出。

因此其判断，2026年具身智能领域真正能够脱颖而出的，将是那些进入真实场景、能够稳定执行任务，同时在长期运行中不断收敛误差的机器人整机厂，以及支撑它们的核心零部件供应商。

盖世汽车研究院上述分析师亦认为，接下来资本将会继续向有落地能力的企业集中。同时其预判，灵巧手、电子皮肤等核心零部件企业，也有望迎来密集的融资机会。

结语

2月的融资热潮与春节的机器人表演，看似是两条平行的线索，实则在同一个时间节点交汇。

资本在用真金白银为“确定性”投票，春晚在用亿万观众的目光为“可感知”背书。当头部企业估值接连突破百亿，当春晚同款机器人上线几分钟即售罄，一个清晰的信号正在释放：具身智能已经走出了技术极客的小圈子，正在进入主流资本和大众消费的视野。

这正是产业化“临界点”的典型特征——技术开始成熟，资本开始集中，市场开始买单。三条曲线在同一时间窗口交汇，形成了一股足以推动行业加速前行的合力。

当然，临界点也意味着分水岭。

毕竟，能站在春晚舞台上的只是少数，能拿到10亿级融资的也只是少数。对于那些拿到“入场券”的企业来说，真正的考验才刚刚开始;而对于那些还没上牌桌的玩家来说，窗口期则正在收窄。