大洋、江特、德能等电机企业第一季度业绩报告汇总

【大洋、江特、德能等电机企业第一季度业绩报告汇总】

大洋电机

(一)报告期末合并资产负债表较期初变动幅度较大的项目列示如下

报告期末大洋电机资产总额1,707,615.08万元，较期初增加0.05%;负债总额747,940.13万元，较期初增长0.98%;股东权益总额959,674.94万元，较期初降低0.67%。

(二)报告期合并利润表较上年同期变动幅度较大的项目列示如下

报告期内公司实现营业收入194,371.45万元，同比增长9.87%，实现营业利润2,293.38万元，利润总额3,741.29万元，净利润2,807.09万元，归属于母公司所有者的净利润3,127.99万元，与上年同期相比分别降低57.87%、43.35%、47.17%、37.56%。

主要影响因素说明如下：

(1)报告期内公司进一步扩大产销规模，加强成本控制，提升生产效率，促使建筑及家居电器电机及车辆旋转电器业务板块的营业收入均取得稳步增长;

(2)2018年一季度新能源汽车行业产销量大幅上涨，公司新能源汽车动力总成系统销售情况良好，相应的营业收入及利润较去年同期均有较大幅度增长;

(3)受人民币兑美元汇率涨幅较大及银根相对紧缩的影响，公司汇兑损失及利息支出等财务费用增长幅度较大导致利润有所降低。

微特电机2017年度营收增长8.12%，净利润1832万，每股收益0.44

微特电机(839813)于今日发布(2017年度)业绩报告，公司营业总收入317,846,696.00元，比去年同期(293,964,175.37)增长8.12%，归属于挂牌公司股东的净利润18,319,078.71元，比去年同期28,291,272.51元下降-35.25%，基本每股收益(元/每股)为0.44元，比去年同期(0.81)元下降-45.68%。

江苏微特利电机股份有限公司，成立于2000年，法人李锦洲，2000年6月1日，公司前身“江苏微特利电机制造有限公司”成立。2016年6月23日，公司名称由“江苏微特利电机制造有限公司”变更为“江苏微特利电机股份有限公司”。

德能电机2017年营收9565万元净赚184万元

挖贝网讯4月23日消息，德能电机（837646）近日公布的2017年报告显示，截止2017年12月31日，2017年营业收入为9564.98万元，较上年同期增长18.67%；归属于挂牌公司股东的净利润为184.46万元，较上年同期增长11.42%；基本每股收益与上年同期一致为0.06元。

截止2017年12月31日，德能电机资产总计为6951.32万元，较上年期末增长6.98%；资产负债率为48.65%，较上年期末48.89%，下滑0.24个百分点。经营活动产生的现金流量净额本期为394.10万元，上年同期-669.77万元。

报告期内，德能电机财务费用较上年同期增长47.28%，主要原因是德能电机外销业务因美元汇率增加导致汇兑损失增加所致。

报告期内，德能电机营业利润较上年同期扭亏转盈，主要原因是德能电机本期加大了推广力度，积极参加各类展会提高品牌知名度，同时积极研发新产品，提高产品质量，因此本期境内销售业绩较上期有所增长，境内主要客户上海诺地乐通用设备制造有限公司、浙江上风高科专风实业有限公司销售收入较上期均有明显增加，导致本期营业收入较上期增长18.67%，营业毛利较上期增加190.42万元，本期德能电机销售业绩增长致营业利润相应增长。

据挖贝新三板研究院资料显示，德能电机主营三相异步电动机的研发、生产和销售，主要产品为YE2系列及YE3系列高效三相异步电动机、YVF2系列变频调速三相异步电动机、MS系列铝壳三相异步电动机、高压清洗机等系列产品，主要应用于农业机械、食品机械、运输机械、印刷机械、包装机械、木工机械、各种机床、石油化工、发电厂、通风机、破碎机、压缩机、矿山、冶金、泵等行业。

江特电机一季报净利翻3倍子公司对赌连续爽约

江特电机一季度财报

一季报净利1.97亿，同比增长336.29%，半年报预计净利3.1亿-3.4亿，同比增长400.00%至450.00%。

业绩全靠补贴对赌连续爽约

2017年，江特电机实现营业收入33.65亿，同比增长12.75%，实现归母净利润2.81亿，同比增长47.09%。

作为制造型企业，营收和利润同时增长，且利润增速超营收增速4倍，似乎显示公司销售不仅“量价齐升”，而且增长质量好。然而，从投资指标中，仅不到26%的毛利率和经营性现金流负值等我们又看到，公司主业竞争力非常一般，同时经营方面也面临压力。

躲不过的“补贴依赖症”

作为新能源汽车产业链的一员，第一反应是净利润是否又靠补贴？

如果仅年报中查阅“非经常性损益”下“计入当期损益的政府补助”项，可能就会被1400多万元的补贴数字误导。

根据相关规定，“新能源汽车补贴”与其他绝大多数“政府补助”不同，该补贴可以算做“日常经营收入”，计入经常性损益，从而直接在营业收入、扣非利润甚至经营产生的现金流量上体现。

这点我们在江特电机年报的其他地方得到了印证。

根据年报数据统计，公司2017年“应收账款”为12.61亿，同比骤增80%以上，“其他应收款”14.06亿，同比增幅也接近50%。其他应收款

江特电机经营信息：存货存货增速应收账款应收账款增速其他应收款其他应收款增速8.44亿+26.3%12.61亿+80.1%14.06亿+48.9%

但江特电机真实的补贴金额有多大呢？2016年12月公司的一份公告能提供一些参考——早在2015年便已达10.8亿。值得注意的是，当年公司的全部净利润仅不到4000万。

由于巨额补贴款不到位，也直接影响到了公司的日常运营。2017年，公司经营活动现金流净额在连续几年勉强持平后，出现了大额流出。

公司对相关数据出现大幅波动的原因也毫不避讳，补贴被拖延发放，是造成应收款和经营现金流出现困难的主要因素。

九龙汽车连续2年对赌爽约团队仍拿500万奖金

江特电机2017年2.8亿的净利润基本来自于旗下两家子公司九龙汽车和米格电机。这两家都是2015年通过增发收购而来，到2017年末三年业绩对赌期也都结束了。

先看利润贡献最大的九龙汽车。2017年九龙汽车实际上未完成业绩承诺，这已经是他连续第二年没有完成业绩承诺了，但凭借对赌期第一年超预期的表现，根据当初对赌协议“若九龙汽车业绩承诺期内累计完成经审计的净利润超过75000万元，将按超出部分的30%比例提取奖金奖励九龙汽车留任的核心团队”，在连续两年没完成业绩承诺的情况下，九龙汽车核心团队仍将拿到一笔530万元的额外奖金。

相比之下另一家子公司米格电机业绩就平稳很多，三年对赌期均完成业绩承诺，根据对赌协议，其核心团队也将拿到100多万元的额外奖励。

独创技术屡引争议“狼来了”狼真的要来？

江特电机最具看点的其实当属“新业务”云母提锂，然而这个“狼来了”的业务曾一度引起巨大争议。

早在2013年7月，江特电机曾抛出一份定增方案，拟募资9.74亿元用于进行锂瓷石、锂云母提取碳酸锂的项目。由于工艺成熟、成本低、质量稳定可靠，矿山提锂的原料一直以来都依靠锂辉石。江特电机通过锂瓷石精炼锂云母，从中再提取碳酸锂的这一新工艺，号称是“独创并具有国内领先水平的专有技术”，一经提出，就引起了市场的巨大关注。

然而新技术落地，并最终产业化历来是一条坎坷之路。

之后的几年中，公司一直断断续续公告“技术已取得重大突破”、“试产、投产取得成功”等相关信息，但一直未有最终成果和业绩。直到2017年9月，在券商连续多篇的强推研报、基金研究员的怒怼、上市公司的正式澄清公告，以及监管部门对明星分析师的警示函等一系列事件后，云母提锂新技术又一次被推上了风口浪尖。

在项目提出以后的四年中，尽管一再声称“技术突破“，项目也曾多次经调整变更，2017年公司年度报告中，我们仍旧没有看到相关项目落地并产生效益。

不过，进入2018年后，似乎有了实质性转机，2月公司公告项目正式“成功达产“，并在随后的机构联合调研中公开表示“5000吨生产线已经能够达产运行，本次技改后锂的提取率和产量提升显著，新的技术和工艺非常成功，成本也具备较大优势”。

如果公司年报中2018年6.8亿、一季报预告单季2亿净利润的预期不是空穴来风的话，那么2018年实现140%的业绩增长，或许预示着这一次“狼真的要来了“。